Агентство S&P Global Ratings присвоило компании Strategy кредитный рейтинг B-, отнеся ее ценные бумаги к категории «мусорных» облигаций.
Причиной стала чрезмерная концентрация активов фирмы Майкла Сэйлора в биткоине при долговых обязательствах в долларах США. S&P также отметило низкую долларовую ликвидность и отрицательный скорректированный на риски капитал Strategy.
Агентство подчеркнуло, что повышение рейтинга «маловероятно в ближайшие 12 месяцев». Для пересмотра в позитивную сторону компании необходимо улучшить финансовую устойчивость, сократить зависимость от конвертируемого долга и сохранить широкий доступ к рынкам капитала даже в периоды снижения курса первой криптовалюты.
Глава исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел пояснил, что «Strategy пока способна обслуживать долг, но уязвима к потрясениям».
🚨Strategy Inc Assigned 'B-' Issuer Credit Rating; Outlook Stable at S&PThat’s high-yield territory. Able to service debt for now, but vulnerable to shocks.S&P data: B issuers carry ~15% 5-yr default risk. https://t.co/ingZu6DRmH pic.twitter.com/RrHOWYmzVG— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 27, 2025
Аналитики TD Cowen сохраняют оптимистичные прогнозы в отношении компании и ее акций. Целевая цена бумаг — $620, пишет The Block.
Эксперты подчеркнули, что фирма эффективно использует интерес инвесторов к риску и высокой доходности для покупки цифрового золота. При этом на каждую акцию Strategy приходится все больше монет, поскольку она сокращает выпуск новых акций.
В TD Cowen ожидают, что к 2027 году компания накопит 900 000 BTC — более 4% общего предложения первой криптовалюты.
Темпы покупок замедлились
С 20 по 26 октября Strategy приобрела 390 BTC стоимостью $43,3 млн. Средняя цена покупки составила $111 117 за монету.
Всего за последний месяц компания накопила 778 BTC — один из самых низких показателей в истории. Для сравнения, в сентябре Strategy нарастила запасы на 3 526 BTC, а в июле и мае — на 31 466 BTC и 26 695 BTC соответственно.
По словам аналитика CryptoQuant под псевдонимом Maartun, резкое замедление темпов закупок связано с трудностями с привлечением капитала. Премия к размещению акций упала с 208% до 4%.
5. Capital is harder to raiseEquity issuance premiums have dropped from 208% → 4%. pic.twitter.com/ElvBcbcj4U— Maartunn (@JA_Maartun) October 26, 2025
Глава отдела инвестиционных исследований Coinbase Institutional Дэвид Дуонг считает, что причиной падения активности криптоказначейских компаний также стал обвал рынка 11 октября.
Where are the DATs? BTC digital asset treasury companies (DATs) have largely ghosted the post-Oct 10 drawdown and are yet to re-engage. Over the last two weeks, BTC buying by DATs fell to near year-to-date lows and has not meaningfully recovered, even on green days. A short 🧵👇… pic.twitter.com/uscTvUSOTu— David Duong🛡️ (@Dav1dDuong) October 25, 2025
«За последние две недели объем покупок биткоина такими фирмами упал до минимумов с начала года и не демонстрировал существенного восстановления даже в дни роста», — отметил он.
Что по Ethereum?
Ориентированная на накопление Ethereum компания ETHZilla объявила о продаже активов на $40 млн. Цель — профинансировать обратный выкуп акций.
«Фирма уже выкупила около 600 000 собственных ценных бумаг на $12 млн в рамках ранее утвержденной программы байбека на $250 млн», — говорится в пресс-релизе.
ETHZilla продолжит реализовывать запасы до стабилизации премии NAV — главного индикатора привлекательности компании для инвесторов. На момент написания на балансе фирмы находится 102 240 ETH стоимостью $420 млн.
Топ-10 крупнейших держателей Ethereum среди публичных компаний. Источник: Strategic ETH Reserve.
28 октября 2025 | 12:37Апдейт:
Японская компания Metaplanet также планирует выкупить до 150 млн обыкновенных акций на сумму 75 млрд иен ($500 млн) для стабилизации NAV. Об этом сообщил ее гендиректор Саймон Герович.
Metaplanet has established a share repurchase program to enhance capital efficiency and maximize BTC Yield. The Board also approved a credit facility to enable flexible execution as part of the company’s capital allocation strategy. https://t.co/zucPBrIqOQ— Simon Gerovich (@gerovich) October 28, 2025
«Мы признаем, что в условиях растущей волатильности рынка и снижения mNAV наша текущая цена акций не отражает адекватно внутреннюю экономическую стоимость компании», — отметили представители фирмы в заявлении.
Согласно Yahoo Finance, с начала года курс ценных бумаг Metaplanet вырос на 43,4%. Их текущая цена составляет 499 иен — на 73% ниже пикового значения в 1895 иен, зафиксированного 16 июня.
Показатель NAV компании достиг максимума на отметке 10,33х в феврале. В настоящее время он составляет 1,03х.
Крупнейшим корпоративным держателем Ethereum остается остается BitMine. На прошлой неделе компания докупила 77 055 ETH на сумму около $319 млн, увеличив общие резервы до до 3,3 млн ETH, или $13,7 млрд.
Ранее фирма также воспользовалась коррекцией рынка и пополнила резервы на 104 336 ETH стоимостью $417 млн.
